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印度遭遇股匯雙殺

2018-10-10

受高油價、強勢美元等影響,印度金融市場近期股匯雙殺,其貨幣盧比今年內已貶值近13%,印度孟買SENSEX指數於八月創歷史新高後急回約10%。印度政府為此採取干預措施試圖緩解貿易赤字和盧比貶值問題,包括限制非必需類產品進口,遏制資本外流等,但市場並未作出積極回應。

油價近日創四年來高位,印度約八成的石油依賴進口,隨著國際油價上漲,印度貿易赤字與經常性賬戶赤字將擴大,根據Kotak經濟研究的資料顯示,印度經常性賬戶赤字預計將達到六年新高。經常性賬戶赤字的增加將不利印度貨幣的匯率。而高油價亦將推高印度國內通脹,這將促使印度央行加息以抑制通脹。

另一方面,受強美元及美國加快加息的影響,資金流出新興市場,同時市場擔憂土耳其、阿根廷等基本面較差的新興市場國家爆發債務危機,引發市場對經常賬赤字或外債佔比較高的新興市場國家擔憂,這也加劇了印度的資本流出。為防止資本進一步外流,印度加息的概率亦將增加。

和目前陷於困境的拉美國家不同,印度的宏觀經濟表現較強勢以及其依賴外債的程度較其他拉美國家低。受製造業、農業和消費者支出提振,印度第二季度的GDP同比增長8.2%,是當前增長最快的主要經濟體。而印度外債佔GDP的比重約為20%,較土耳其、阿根廷約50%為低。據印度當地券商IDFC統計,印度第二季度財報表現亮眼,合乎高成長的預期,多個產業包括汽車、水泥、消費品、金屬、醫藥等都有雙位數以上的增長。加上明年印度將舉行大選,不排除有更多利多政策出台。

按目前印度的經濟基本面來看,其發生債務風險的機率較低,但目前的高油價對印度經濟不利,隨著央行加息概率增加將對經濟增長造成阻礙,而目前印度股市估值相對偏高,建議投資者對印度投資比重不適宜過高,或待明年大選後政策相對明朗化時再作長線佈局。

中國銀行私人銀行(澳門)

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯,惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證,亦不構成任何買賣建議,讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究,以對內容加以參考取捨。

印度遭遇股匯雙殺

受高油價、強勢美元等影響,印度金融市場近期股匯雙殺,其貨幣盧比今年內已貶值近13%,印度孟買SENSEX指數於八月創歷史新高後急回約10%。印度政府為此採取干預措施試圖緩解貿易赤字和盧比貶值問題,包括限制非必需類產品進口,遏制資本外流等,但市場並未作出積極回應。

油價近日創四年來高位,印度約八成的石油依賴進口,隨著國際油價上漲,印度貿易赤字與經常性賬戶赤字將擴大,根據Kotak經濟研究的資料顯示,印度經常性賬戶赤字預計將達到六年新高。經常性賬戶赤字的增加將不利印度貨幣的匯率。而高油價亦將推高印度國內通脹,這將促使印度央行加息以抑制通脹。

另一方面,受強美元及美國加快加息的影響,資金流出新興市場,同時市場擔憂土耳其、阿根廷等基本面較差的新興市場國家爆發債務危機,引發市場對經常賬赤字或外債佔比較高的新興市場國家擔憂,這也加劇了印度的資本流出。為防止資本進一步外流,印度加息的概率亦將增加。

和目前陷於困境的拉美國家不同,印度的宏觀經濟表現較強勢以及其依賴外債的程度較其他拉美國家低。受製造業、農業和消費者支出提振,印度第二季度的GDP同比增長8.2%,是當前增長最快的主要經濟體。而印度外債佔GDP的比重約為20%,較土耳其、阿根廷約50%為低。據印度當地券商IDFC統計,印度第二季度財報表現亮眼,合乎高成長的預期,多個產業包括汽車、水泥、消費品、金屬、醫藥等都有雙位數以上的增長。加上明年印度將舉行大選,不排除有更多利多政策出台。

按目前印度的經濟基本面來看,其發生債務風險的機率較低,但目前的高油價對印度經濟不利,隨著央行加息概率增加將對經濟增長造成阻礙,而目前印度股市估值相對偏高,建議投資者對印度投資比重不適宜過高,或待明年大選後政策相對明朗化時再作長線佈局。

中國銀行私人銀行(澳門)

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